呼和浩特钢材销售网 2019年4月9日更新行业新闻动态
一、4月份供需情况分析
1、预期4月份产量继续增加4月份钢铁产量增加是确定的。一是全国钢铁产能过剩的格局已经形成；二是年后钢厂检修较多，检修结束复产是大概率；三是京津冀采暖季结束后还有部分产量可能会释放出来。
2、年后全国多地重大项目集中开工明显
全国各地重大项目集中开工，数量很大，如：
上海市2019年将安排市重大工程正式项目138项，计划总投资1362亿元，达到近年来的最高投资水平。
北京市计划2019年集中推进100个基础设施项目，当年计划完成建安投资约538亿元。
贵州省安排下达2019年省重大工程项目2700个以上，确保一季度完成投资1300亿元以上。
四川省提出，抓好700个全省重点项目，确保2019年全社会固定资产投资增长10%。
3、基建投资回升带来确定市场需求
2019年整体政策基调更加积极，2万亿减税超预期；同时专项债发行力度较强，城投债发行也回暖。预计基建投资增速有较大概率在年中达到12%。
市场担心地方资金不足制约基建项目的问题正在加速解决。3月24日财政部部长刘昆表示，争取在9月底前将全年新增地方政府债务限额3.08万亿元发行完毕，同时，督促各地加快资金拨付，及时用在项目上，充分发挥对地方稳投资、扩内需的积极作用。近期地方债发行规模已经突破1万亿元，预计一季度发债规模将是去年同期的5倍多。
基建项目密集开工，新增市场需求会在未来市场逐渐体现出来。
二、政策方面
供给侧改革政策将继续影响市场。钢铁去产能正在发生新变化，“结构性”去产能将逐渐发挥主导作用。国家发展改革委副主任宁吉喆在3月24日举办的中国发展高层论坛上表示，未来的去产能要继续按照市场化规律，采取法制化方式，并考虑供求动态平衡，加大结构性调节措施。
结构性因素是影响钢铁产量的趋势性变化主要原因。钢厂利润变动导致的产能利用率变动是影响产量变化的本质因素，基于行业合理利润为导向结构性行业调控才是长效手段。我们认为，在供给侧改革以及钢铁高质量发展的产业政策主导下，特别是在国家逆周期维稳政策刺激，需求同比增加是大概率，并且可能持续贯穿全年。2019年钢材市场消费总量可能是以后数年难得的一个高点。
（图片来源：www.nmghzy.com）
1、钢铁市场整体产能过剩格局大趋势没有改变
钢铁产能过剩，供过于求基本格局已经形成，这种状态可能在未来很长一段时间内存在。2019年钢铁行业供给侧改革将继续推进，环保限产政策也会延续。钢铁行业保持合理的行业利润，稳定发展是关键。因此，在市场走势可能表现为上有顶，下有底状态，大幅盈利或亏损都没有持续性。
2、预计4月份市场需求会保持良好持续性
中钢协发布今年2月份会员企业钢材销售数据同比增长明显。2月份，重点钢铁企业销售钢材4606.87万吨，比去年同期增加476.04万吨，上升11.52%；截止2月，本年累计销售钢材9525.33万吨，累计比去年同期增加752.73万吨，上升8.58%。
年后全国粗钢表观消费量大幅增长。据相关统计数据测算，2019年1-2月，全国粗钢表观消费量约为14042万吨，同比增长11.2%，比去年同期增幅又提高了1.5个百分点。预计今年一季度全国粗钢表观消费量在2.1亿吨左右，同比增速不会低于8%，继续高水平增长。
我们认为基建密集开工以及宏观维稳政策效果已经在今年年后市场开始显现，而且这样良好的需求至少在4月份具有持续性。
3、从钢铁产业的逻辑分析产量预增与去库存放缓的问题
对于目前市场一致性预期4月份高炉复产产量增加，导致去库存可能放缓，从而引发市场下跌的问题。我们换一个分析角度，从钢铁产业的逻辑来看这个问题。
一是钢铁行业每年年后由于金三银四的预期，钢厂产量都会增加的，短流程更是春节停产过节，节后再复产习惯。也就说年后钢厂增产并非今年才有，其次同比去年京津冀地区也存在同样复产情况。
二是担心市场库存降速放缓，库存会开始累积的问题，我们对比以前年后去库存的周期，几乎都是年后采购高峰点过后，市场库存还会继续下降。三是从近来现货市场成交数据看，成交同比增加很明显；而且我们预计今年的需求应有持续性。
我们认为今年市场库存和往年一样，4月份继续去库存的可能很大，不会形成库存累积。
最后我们认为，市场真正核心产业逻辑是钢铁行业利润，在产能过剩前提下，利润越高那么钢厂增产的积极性就越高。按目前的现货市场价格看，长流程利润不高，长流程添加废钢比例都没有上来；短流程电炉基本在成本附近略有盈利。
基于以上产业逻辑分析，现货市场供需矛盾不明显；钢厂复产市场一致性看空预期可能并不能较准确把握好4月份市场。
4、现货市场走势预测
预计4月份钢材现货市场价格应有上升空间，上升幅度根据钢厂产量与需求平衡。保持今年市场整体上下有限观点不变，同样4月份现货市场持续大涨可能不大。
把握好市场节奏可能才是现货贸易能否盈利关键。需要根据钢厂成本与利润情况对钢厂产量预判；其次就是跟踪市场实际成交，把握好市场反弹高度。
四、4月份螺纹期货市场走势预测
钢铁行业整体形势，一是国内钢铁产能过剩格局已经形成，钢材供过于求；二是钢铁行业政策维稳将贯穿2019年全年；三是国家宏观维稳整体政策下，基建项目集中开工带来稳定持续需求。
2、4月份螺纹期货暂按多头看多
由于现货市场没有明显矛盾积累，期货盘面贴水状态，预计震荡上涨概率大。但在没有新的限产政策出台以前，上涨幅度可能有限。
3、rb1905将上行来修复贴水大概率大
预计螺纹rb1905盘面在经过上周回落调整后，将正式进入修复贴水的过程。近期现货市场不会大幅下跌，那么rb1905将上行来修复贴水也是大概率。
4、rb1910目前没有看到深跌的逻辑
对于远月rb1910基本观点，小编认为对今年钢材市场过度悲观显然不可取，一是对国家一系列维稳政策缺失信心的表现；二是对国家供给侧改革以及钢铁产业政策初衷理解偏差；三是对钢铁行业未来产业发展趋势变化认识不充分的表现。
呼和浩特钢材销售网小编认为行业性持续亏损今年应该不会出现，因此以钢厂成本为主线逻辑看，rb1910同样没有深跌的逻辑，因为这也是政策的底线。
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