2017年5月19日，深圳市民德电子科技股份有限公司（以下称“民德电子”，股票代码300656）在厚交所创业板挂牌上市。民德电子本次发行数目为1，500万股，保荐机构为长城证券。民德电子上市召募资本总额为23，400。00万元；扣除发行费用后，召募资源净额为20，700。90万元，辩解用于“商用条码识读修建产业化项目”、“产业类条码识读修建产业化项目”、“研发中央配置项目”、和“营销网络配置项目”。

　　2017年4月11日，民德电子首发申请获履历。2017年5月9日，启动申购，刊行价格为15。60元/股。网上终极发行数量为1，500万股，占本次刊行数量的100%。网上发行末了中签率为0。0127356593%，22，073股遭弃购。股价走势来看，民德电子5月19日上市后相联10个生意业务日涨停，停止6月6日收盘，民德电子报51。60元/股。

　　手持式条码扫描器是民德电子的严重产品，发占比最大。2014年至2016年，手持式激光扫描器均价由201。97元/台降至174。78元/台；手持式面阵影像扫描器均价由509。95元/台降至354。02元/台；手持式线性影像扫描器均价由2015年的102。81元/台降至95。01元/台。力纤细：营收刚破亿产物价值相连下滑

　　陈述期内，公司前五大供给商采购占比为65。88%、72。14%和71。20%，其中向前两大供给商深圳市普达尔科技有限公司、深圳市博科供给链处置处罚有限公司的采购占采购总额比重辩解为48。54%、56。42%和57。61%。

　　据证券市集周刊·红周刊报叙，民德电子的采购总额辩解是3665。50万元、6029。27万元和5640。64万元，在平常的管帐核算逻辑下，这些采购数据肯定有相应的相持账款、预付账款和现金付出数据与之对应。只是，在细致核算后表现，这些数据间的勾稽存在明显特别之处。其余，民德电子生意业务收入与现金流量之间的勾稽也生计格外之处。

　　据证券时报报叙，民德电子与另一家上市公司新大陆的主生意业务务颇有交集，这两家公司算得上是信休分辩四周的同行，二维码识读修筑等细分墟市产物，仍是直接的竞赛敌手。在IPO之前，民德电子总股本为4500万股，新大陆履历增资获得民德电子445。5万股股份。新大陆两年前增资价格为8。26元/股，民德电子此次IPO发行价15。60元/股，甲等市场溢价率达88。9%。新大陆开始3600多万元的投资，不到两年事月或将增值1。414亿元，增值幅度抵达3。8倍！

　　值得注重的是，民德电子2014年分红金额凌驾畴前2，779。43万元的净利润。陈诉期各期末，民德电子未分拨利润辩解为73。19万元、如何感知市场情绪3，640。64万元和7，808。证券市场周刊电子版民德电子节余能97万元，除每年净利润和计提盈余公积的影响外，急忙转变为2014年现金分红3，800。00万元，2015年现金分红650。00万元。

　　民德电子是一家专业从事条码鉴别光阴及关联产物的研发、分娩、出和光阴任职的高新光阴企业，急急产品搜罗用于一维码、二维码讯休区别和读取的手持式条码扫描器、牢固式POS扫描器、牢固式产业类扫描器等系列识读修建，一时被广泛专揽于零售、物流、仓储、调理健康、产业和电子商务等工业的消休化处置处罚界线。如何感知市场情绪

　　条码识读修建是一种通过扫描条码图形，并使用光电改变和译码光阴将图像讯休更正为计划机可直接蒙受的数字标志，了结消息输入的电子修筑。遵命VDC等专业筹商机构的筹商陈诉，条码识读筑筑分为手持式条码扫描器、牢固式POS扫描器、牢固式工业类扫描器等三大类。

　　许香灿持有公司股份863。59万股，占公司刊行前股本总额的19。19%；许香灿之子许文焕持有公司股份702。58万股，占公司发行前股本总额的15。61%。许香灿和许文焕总共限定公司本次公然刊行前34。80%的股权。综上，如何感知市场情绪许香灿和许文焕为民德电子的控股股东和实际限定人。

　　许文焕，1972年诞生，华夏国籍，无境外居留权。1993年深圳大学无线电专业毕业，获工学学士学位；1999年英国利物浦大学微电子通讯专业毕业，获工学硕士学位；2004年英国利物浦大学数字标志拾掇目的结业，获工学博士学位。1993年至1996年，服务于深圳市物资收支口公司，1996年至2005年，处事于深圳市燃气团体总公司，2005年至2012年，于深圳大学任教；2012年至今在民德电子及其前身民德有限力总司理职务。现任公司董事长、总经理。

　　民德电子本次在厚交所创业板挂牌上市，发行股票数目为1，500万股，募集资金净额为20，700。90万元，辩解用于“商用条码识读筑筑工业化项目”、“工业类条码识读筑筑工业化项目”、“研发焦点配置项目”、和“营销网络配置项目”。

　　陈诉期内，发行人与华翔科技、华翔数码生涯相干采购。新大陆于2015年8月成为刊行人股东，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，刊行人对新大陆的金额辩解为166。19万元、161。17万元、522。46万元和0。27万元。刊行人披露的相干内容为“条码扫描模组、供应相应光阴办事”。请发行人补充透露。

　　（2）陈述期内对新大陆发售的细致内容，产品发与光阴办事各自的收入金额；将陈述期内各期与新大陆之间的营业价值举办横向对比，并连络刊行人与无相干第三方的同类营业价格，透露该等相干营业的需要性及定价公叙性；新大陆入股刊行人后，刊行人对其金额大幅增添的情由及合理性；上述相干生意业务对刊行人寥寂性的沾染。

　　招股叙明书透露，2013年，公司手持式激光扫描器贩均价较2014年相对偏低，要紧系已往高鸿鼎欣向公司采购多量手持式激光扫描器，公司赐与确信的价格优惠。高鸿鼎欣系公司2013年新增客户，2013年发金额488。15万元，为第三大客户。2014岁终，公司对高鸿鼎欣另有126。80万元应收账款未收回，并于2014岁暮全额计提了坏账准备。

　　遵命招股分析书展现，陈诉期内发行人向相干方华翔科技采购原质料、向相干方新大陆商品，请发行人填充分析以下内容。（1）向相干方采购/发售的轮廓内容、金额，占采购/发数目和金额的比重。（2）与相干方产生营业的靠山、因由、必要性及可连绵性。（3）向相干方采购/的定价依靠，如何感知市场情绪在对比市场价值及向寥寂第三方采购/价钱的内情上叙明相干营业定价的公叙性。（4）请刊行人的股东、发行人的现实限定人、刊行人的董事、监事、高级处置处罚人员、主旨光阴人员和刊行人的其他相干方(征求上述各方直接或间接限定、合资限定、如何感知市场情绪施增强健熏染或投资的企业，上述天然人相干方或自然人股东亲热的家庭成员）分析是否与发行人的客户、供给商（含外协厂商）在申报期生计相干，是否产生生意业务。（5）请保荐机构、陈诉管帐师对刊行人上述叙明是否确切、真实、完备出具核查主见，对刊行人在招股分析书中透露的相干方和相干方营业是否确凿、简直、完备举办核查并通告看法。

　　遵命招股分析书透露，陈述期各期刊行人综合毛利率辩解为51。60%、53。71％、50。10%、46。47%，请发行人扩大叙明以下内容。（1）明白开业资源和年光用度各构成项目标区分和归集是否合规，以及对毛利率的教养。（2）请保荐机宣战报告会计师对刊行人毛利率的切当、着实、完备举办核查并宣告观思。

　　2014年9月，保荐机构最先辈场供职，新大陆于2015年成为刊行人股东，刊行人与新大陆存在合伙的客户和供给商。2015年6月24日，发行人股东许香灿、许文焕、易仰卿、黄效东、黄强、罗源熊、邹山峰、蓝敏智、白楠、倪赞春、李拓与股东新大陆在《增资订定》就2015-2017年利润情况及上市事宜做出了对赌约定。（1）请发行人代表对比《初次公然刊行股票并在创业板上市处置处罚方法》第十二条的规矩，分析对赌约定中不妨会导致刊行人家产变更的条件有哪些，并叙明在2017年3月放弃对赌约定之前触发对赌约定的事故和响应的会计拾掇；（2）刊行人申诉时未将持股5%以上的股东新大陆限定的企业行动相干方流露，中介机构在申报材估中叙解系因新大陆为已上市公司，其限定的属下企业讯休已果然袒露。请刊行人代表对比《企业会计礼貌》、《上市公司音讯吐露处置处罚法子》和证券营业所发表的关联营业法则的有关规则，分析招股叙明书（申说稿）未将持股5%以上的股东新大陆限定的企业举措相干方吐露的出处及其合理性；（3）发行人2015年对新大陆的发售金额为522。46万元，较2014年对新大陆的金额扩张了200%以上。请刊行人代表分析，新大陆入股发行人后，发行人对其发金额大幅扩张的来由及其合理性。

　　新大陆为占刊行人总股本9。90%的股东，也系2016岁暮应收账款第一大客户，与发行人均从事消息区分业务。请刊行人代表：（1）叙明来日三年与新大陆的相干营业是否会相联发。客户名称！家具，证券市场周刊电子版民德电子节余能力纤细：营收刚破亿产物价值相连下滑。