昨日建材板块的领头羊是中国建筑、中国交建、中国铁建和四川路桥等龙头企业；同时，前期低于板块平均涨幅的宁夏建材、亚泰集团等水泥股涨幅也超过2%，整体来看，水泥强、钢构、玻璃弱的局面并未被打破。自今年1月下旬以来，申万建材板块整体涨幅高达5.11%，高于同期A股整体4.66%的涨幅，但是从细分子板块来看，水泥股一家独大的情况是支撑板块整体上涨的核心力量。

　　自1月15日以来，申万水泥制造板块整体涨幅达13.99%，而基建、专业工程板块的涨幅仅有3.26%和2.77%，而装饰园林、其他建材、玻璃等其余板块的涨幅仅在1.5%左右，走势明显弱于大盘。再从区间换手率来看，装饰园林板块换手率达60.05%，大大超出A股整体的45.75%，而基础建设和玻璃板块的换手率最低。从这些特征来看，资金撤离表现平淡的园林板块而继续加仓水泥的迹象比较明显。

　　从估值水平看，按照整体法(TTM)，建材板块整体为14.98倍，略高于A股的整体水平。从细分子板块来看，基建股估值最低，为10.78倍，而装饰园林、玻璃等较高，分别为35倍和33倍；从不同子行业的预期业绩来看，基建、水泥板块被低估，玻璃坏于预期的判断被市场多数机构所认同，这也是造成上述分化的一个重要因素。

　　水泥价格看涨

　　业绩或提供支撑

　　从近期建材市场的走势来看，本周为春节前的最后一周，各地工程陆续停工，全国水泥市场也基本进入休市状态，各地价格淡市维稳，目前华东地区价格与去年8月份低点相比仍高出20-30元/吨的水平。本周包括华东在内的各地区将按计划进入大范围的停窑状态，这也为3月份价格的回升打下基础。

　　从接受采访的一些水泥企业看，东北、华南、华中等有代表性的企业纷纷看好节后价格的上涨。再从需求方面看，招商证券建材分析师王晶晶认为，近期基建、地产投资都有大幅向上的走势，这将拉动水泥、玻璃的需求，预计3月份后华东供需形势会进一步好转，若协同给力则有望进一步加大水泥价格好转的幅度。

　　再从板块的业绩预期看，截至2月5日公布的88家板块公司的业绩预警中，有45家公司业绩同比继续增长，5家同比持平，剩余公司业绩都出现不同程度的下降。虽然去年四季度水泥行业的整体业绩受到较多的负面冲击，但是从最后的业绩表现看，可能没有市场预期那么坏。华新水泥公司人士表示，虽然公司已经披露了业绩预警，但是从12月的情况看，已经出现了积极好转；如果考虑到今年一季度的市场需求和政策影响，则板块整体的业绩触底回升的态势可以确立。